山西证券股份有限公司肖索,贾惠淋近期对阿特斯进行商议并发布了商议讲演《Q3盈利环比握续增长，储能单季度量利翻新高》，本讲演对阿特斯给出买入评级，刻下股价为13.24元。

阿特斯(688472)

事件形容

事件：公司发布2024年三季度讲演，前三季度公司完满营收341.8亿元，同比-12.6%；完满归母净利润19.5亿元，同比-31.2%。其中，Q3完满营收122.2亿元，同比-6.1%，环比-1.1%；完满归母净利润7.2亿元，同比-22.0%，环比+8.3%。

事件点评

储能业务Q3量利新高，在手订单裕如。2024年前三季度，公司完满储能家具销售4.4GWh；其中Q3出货1.8GWh，出货量和单元净利均创单季度历史新高。瞻望四季度，在全年出货6.5-7GWh的预期下，Q4出货量有望环

比握续增长。2024年，公司大储家具主要销往中国商场及外洋好意思国、欧洲（英国）、澳洲等商场。适度2024年二季度末，公司储能在手订单26亿好意思元、技俩储备66GWh，订单在加拿大、英国等进击商场享有超越商场份额。

组件业务坚握“利润第一性”原则，外洋产能有序鼓动。2024年前三季度，公司完满光伏组件出货量22.9GW；其中Q3组件出货8.4GW，环比+2.4%。行业举座竞争加重，盈利能力下滑的配景下，公司坚握利润优先，主动肃清廉价恭候以确保盈利性。Q3公司向北好意思高价商场出货占比握续晋升至30%+。外洋产能布局方面，公司好意思国组件厂处于爬产经过中，5GW电板厂按预备鼓动，斟酌2025年内投产。

股权引发彰显畴昔计划发展信心。2024年9月23日，公司公告适度性股权引发决策。2024-2026年，公司的股权引发触发的扣非净利润触发值为22.0/36.4/41.1亿元，方针值为27.5/45.5/51.4亿元。引发功绩方针握续隆重增长，露出了公司对自己业务能力和畴昔业务发展的信心。

投资提议

公司在国表里光储商场皆头并进，但计划都专家产业链竞争加重，咱们下调公司的盈利预测，斟酌公司2024-2026年EPS鉴识为0.76/1.10/1.37，对应公司11月13日收盘价，2024-2026年PE鉴识为18.9/13.0/10.4，看守“买入-A”评级。

风险提醒

海表里需求不足预期、竞争加重风险、商业策略风险、产能推广不足预期、新时间阐扬不足预期、汇率波动风险等。

证券之星数据中心字据近三年发布的研报数据规画，东吴证券曾朵红商议员团队对该股商议较为深切，近三年预测准确度均值为79.99%，其预测2024年度包摄净利润为盈利29.34亿，字据现价换算的预测PE为16.55。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有20家机构给出评级，买入评级18家，增握评级2家；昔时90天内机构方针均价为19.92。

以上施当作证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不组成投资提议。