桂浩明（商场资深东谈主士）

　　发端于9月24日的股市行情，到当今照旧驱动了两个多月。这技巧，大盘出现过突进式大涨，也经验了冲高后回落，而指数区间波动但个股十分活跃的时局也经常出现。目下，上证综指照旧冲破3300点，这个位置较行情启动前提升约550点，但比10月上旬的高点低近400点。沪深两市的成交金额，也从前阶段的动辄2万亿元以上减少到1.5万亿元以下。与两个月前比较，商场照旧冉冉坦然下来了。

　　有一种不雅点觉得，这两个多月股市是走了一波过山车式的行情，大盘上试3600点未果后，历经1个月的整理蓄势，仍然没能够站上3500点，然后就回撤到3300点一线。若是从月K线来看，9月份是大阳线，10月份是大阴线，11月份则是带长上影线的小阳线。这么的组合辅导投资者，这波行情只怕是要罢休了。撑握这一不雅点的论据还有，被觉得是触发本轮行情爆发的向股市注入流动性的互换便利与典质贷款等战略，其告成干系的目的在这段时间剖析并不很特等，标明实验投入股市的资金还比较有限。

　　另外，与以往每次爆刊行情后基金总会热销的情景不同，此次除了新推出的A500基金外，其他基金的销售景色并莫得取得昭着的改善，相背基金的赎回压力则有增无减。何况即即是A500基金，从9月份推出到当今，也莫得产生很好的钞票效应。与此同期，部分个股的过度炒作表象屡有发生，这也使得商场的驱动呈现出某种失衡，而这对大盘的驱动又带来了某种扼制。

　　那么，这波行情是否确切罢休了呢？年内的股市是否就不再有什么投资契机了呢？在笔者看来，情况并非如斯。这里应该看到的是，目下大盘所剖析出来的特征，实验上是辅导出正在追念颤动上行的轨谈，而非驱动方进取的逆转。

　　事实上，无论从哪个角度看，9月下旬以来的一段时间股指挟巨量暴涨的走势是难以握续的。股市此前相连多时缩量阴跌，在故意好音讯推动下，大盘在一段时间高涨比较快是不错交融的，但这么的走势不成能永久。

　　此外，此次行情的启动与战略身分酌量，但战略的落实是需要时间的。像银行资金撑握大鞭策增握、上市公司回购这种波及几千亿元资金的活动，不太可能在很短的时间内就得以全面完成，何况从操作层面来说，这也不是一锤子贸易，而是循序渐进的。

　　股市在上了一个台阶之后，需要依靠实体经济的好转来行为进一步走高的依托。在这技巧，投资者看到监管层还出台了大批撑握经济发展的增量战略，有劲地改善了投资者对实体经济改日走势的预期，也使得经济的牢固向好驱动具有了愈加坚实的基础。这些战略要在微不雅的企业推断打算层面中反应出来，一样需要时间。

　　天然，股市是讲预期的，但问题在于这个预期亦然诞生在现实的基础上。若是在某段时间股市高涨过快，那么客不雅上亦然脱离预期的。一方面，跟着大环境的好转，股市具备高涨的条目，因此也就有了9月24日以来的高涨；但另一方面，大盘还莫得握续快速高涨的基础，因此冲高后就有调度，此后莽撞率会呈现出颤动上行的姿首。股市行情的循序天然不像前阶段那样快，但会愈加塌实少许，11月临了几天的走势，照旧知道出这种姿首的线索，不出未必的话，12月份的行情亦然可期的。

　　此外，商场参与者多种种种，有着不同的风险偏好与投资策略，在正当合规的前提下让不同资金尽其所能操作，既能够活跃商场，也能够发现价值，即便因此带来一些泡沫，也十足不错用商场化的妙技来化解。是以，无谓过于顾虑商场结构失衡的负面影响，一个有长线资金与短线资金共同参与的商场，从长期来看是具有不悦与活力的。